AI战略掉队、接班人不明，股价今年已跌近 7%……苹果面临50周年的“五大灵魂拷问”

　　苹果正在加速研发三款以Siri为核心的AI可穿戴设备，包括智能眼镜、挂坠式设备以及配备摄像头的AirPods。

　　库克私下已向同僚透露疲态。

　　目前被视为最有可能接班的人选是苹果硬件主管John Ternus。

　　Ternus比库克年轻约15岁，毕业于宾夕法尼亚大学机械工程专业，加入苹果已有约25年，负责监管iPhone、iPad、Mac、Apple Watch、AirPods及Vision Pro背后的硬件工程团队，近期已获和彭博的专题报道。

　　Forrester分析师Dipanjan Chatterjee认为，如果库克时代的主题是卓越运营与规模扩张，那么下一个十年对苹果而言将充满动荡，消费者与技术的交互方式，尤其是在生成式AI领域，已经发生了太多变化。

　　摩根士丹利分析师Erik Woodring则指出，苹果未来的领导层将与下一代产品紧密相连。Popal还强调，苹果需要一位能够有效应对各国政府的领导人，库克一直站在最前线，苹果需要有人能延续这一点。

　　中国：销售与供应的双重命门

　　中国对苹果而言既是重要销售市场，也是核心制造基地，而当前贸易摩擦令这一关系愈发复杂。

　　在财务数据层面，苹果2025财年大中华区营收为644亿美元，较两年前下滑11%，是其五大地区中唯一持续萎缩的市场。不过，去年12月季度出现明显反弹，大中华区销售额同比激增38%至255亿美元，主要由iPhone销售拉动。库克在财报日表示，我们在中国大陆创下了升级用户的历史纪录，换机用户也实现了两位数增长。

　　尽管如此，长期隐患犹存。苹果已在印度和越南加速布局产能转移，但中国仍不可或缺。

　　Woodring表示，他们已经在分散对中国的依赖，但中国仍是苹果故事中不可或缺的一部分。他指出，苹果必须证明自己能够在降低地缘政治集中度的同时，不损害利润率。此外，AI在中国的落地也面临特殊挑战——苹果智能须接入本地引擎。

　　AI功能能否真正驱动换机需求

　　在缺乏清晰AI战略的背景下，苹果正承受越来越大的压力，需要证明其设备端AI功能足以推动iPhone和Mac的换机升级。与谷歌的合作被业界普遍视为苹果改善Siri能力的最佳路径，但这是否足够，仍是未知数。

　　与微软、谷歌、亚马逊不同，苹果没有云基础设施业务，也一直刻意回避大规模资本支出承诺。但消费者对设备端高阶AI体验的期待正在上升。

　　Bajarin指出，苹果有一个根本特质，就是他们不会真正流失客户。所以问题在于，他们能否吸引新用户？

　　他补充说，目前消费者尚未因AI功能而换机，但这种情况未来可能改变。Woodring则坦言，我仍然认为AI对苹果意味着什么，这个问题还没有答案。坦率地说，过去两年苹果的策略有些不明朗。但我认为，一旦他们看到真正重要的机会，你会看到他们执行到位。

　　高端品牌护城河能否守住

　　为拓展用户基础，苹果近期推出了首款低价电脑MacBook Neo，并停产了高价Mac Pro台式机；同时扩大了地图产品和App Store的广告投放。

　　Woodring认为，低价产品有助于将更多用户纳入服务生态，但他也指出，他们仍在摸索如何在低端市场实现差异化，苹果设备本身已不再是高增长领域。

　　广告业务的扩张则带来另一层考验。这一商业模式造就了谷歌和Meta的商业帝国，但也与苹果长期以来对用户体验的坚守存在内在张力。

　　Chatterjee表示，过去几年，苹果在重新定义iPhone迭代体验方面出现了一些不寻常的失误。然而，我们并没有看到用户真正出走，所以他们构建的生态系统仍然足够好——但这种状态能维持多久，目前并不清晰。他补充道，用户是神圣的，这是苹果必须认真权衡的事情。