A股昨日走势复盘

　　 11月15日周二，两市股指全天震荡走强，深证成指、创业板指涨逾2%，沪指涨1.64%，两市成交额维持万亿水平，北向资金全天净买入81.55亿元。

　　 盘面上，半导体板块全天强势，板块个股掀涨停潮，闻泰科技等超30股涨停或涨超10%；证券发力带动指数走强，湘财证券、财达证券、光大证券涨停；中药板块延续强势；此外信创、旅游、房地产等多个板块盘中轮动拉升。个股方面，短线妖股竞业达盘中闪崩跌停，带动西安饮食等部分个股走弱。

　　 十大券商机构观点汇总

　　 1)天风证券：半导体行业底部信号出现，布局下一轮周期

　　 天风证券近日研报认为，A股半导体板块自2021年7月以来调整时间已超一年，公司认为行业在2022年三季度出现了一些底部信号：公司判断A股半导体行业业绩目前整体处于左侧偏底部区间。同时，判断当前国际形势下半导体全产业链的国产化有望再次加速。公司认为半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，全球化分工合作在逐渐降低，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。目前我国在半导体设备零部件/设备/材料领域已逐渐走出一批优秀的领军企业，产品陆续通过国内产线如中芯/华虹/长存/长鑫的产线验证，考虑到本次出口管制的影响，预计产业链国产化会再次加速，相关国产厂商有望迎来发展机遇。

　　 2）招商证券：未来2-3个季度猪价有望整体维持强势

　　 猪企10月出栏回升，肥猪销售均价加速上涨。未来2-3个季度猪价有望整体维持强势，猪企利润释放可期。此外，龙头猪企头均市值回落至历史较低水平，配置价值凸显，继续推荐生猪养殖板块。

　　 3）中金公司证券：当前食品饮料板块估值处于历史较低位置

　　 目前，居民整体收入增速放缓致消费需求和信心较疲弱，餐饮及外出消费场景受损，行业收入端表现弱于年初预期；叠加国际地缘局势紧张致大宗原料价格高企，大众品板块利润率亦有所承压，整体看高端白酒显现韧性，大众品基本面承压。展望2023年，我们判断板块有望在低基数下随整体经济环境、消费需求回暖实现温和复苏，原材料价格表现分化，部分大宗原料价格见顶利好大众品板块利润率回升。长期看中国内需潜力大，食品饮料板块龙头有望长期彰显韧性。当前板块估值处于历史较低位置，市场悲观情绪已基本反映，我们看好2023年板块表现的相对改善，建议自下而上优选个股。

　　 4)招商证券：未来2-3个季度猪价有望整体维持强势

　　 招商证券研报表示，猪企10月出栏回升，肥猪销售均价加速上涨。未来2-3个季度猪价有望整体维持强势，猪企利润释放可期。此外，龙头猪企头均市值回落至历史较低水平，配置价值凸显，继续推荐生猪养殖板块。

　　 5)中信建投证券：养老金壮大与权益资产增配将加速A股机构化进程

　　 发展第三支柱个人养老金已经成为健全我国养老体系道路上的必然趋势。观点如下：1.养老金的壮大与权益资产的增配将加速A股的机构化进程，并提升长久期资金结构的比重；2.机构化水平及长久期资金的壮大，也将进一步推升股市定价合理化水平，A股定价体系有望加速重估，进一步向盈利驱动靠拢。个人养老金加速入市之后，有助于实现养老金与资本市场健康发展的有效匹配，其所带来的增量资金将缓解我国资本市场投资者结构失衡导致的短期波动较大等问题。3.在养老金投资需求逐步释放的背景下，养老目标基金具有更高比例的风险资产配置，产品吸引力强，预计此类产品数量和规模会进一步扩大。

　　 6)天风证券：半导体行业底部信号出现 布局下一轮周期

　　 A股半导体板块自2021年7月以来调整时间已超一年，我们认为行业在2022年三季度出现了一些底部信号：我们判断A股半导体行业业绩目前整体处于左侧偏底部区间。国产替代方面，我们判断当前国际形势下半导体全产业链的国产化有望再次加速。我们认为半导体产业的发展逻辑发生了重大转变，全球化分工合作在逐渐降低，在外部环境不确定性增加的情况下，全产业链自主可控预计会超越产业周期，成为未来国产半导体产业的发展主线。目前我国在半导体设备零部件/设备/材料领域已逐渐走出一批优秀的领军企业，产品陆续通过国内产线如中芯/华虹/长存/长鑫的产线验证，考虑到本次出口管制的影响，预计产业链国产化会再次加速，相关国产厂商有望迎来发展机遇。

　　 7)湘财证券：旗手躁动 大牛市来了吗？

　　 今天市场有两个重要关键点：1、前期做空的最大主力茅台继续走高带动酿酒板块上涨。2、券商板块整体涨势喜人。这两大权重板块的良好走势对于市场人气的维护起到重要的作用，不过，也不能因为这两大板块上涨，就认为牛市要来了。再次强调：目前市场整体在上升周期，但不是牛市，也不会进入牛市。

　　 总结一句话：市场上升周期依然在有条不紊的运行着，但切不可认为牛市就要来了，券商牛市旗手的影响力早已大打折扣。

　　 8)民生证券：市场预期修复趋势已确立 有色金属或是弹性最大的方向

　　 民生证券发布研究报告称，乐观的信号正在出现，市场预期修复趋势已经确立。当一切美好都发生时，有色金属可能是弹性最大的方向，它同时可能是最未被投资者抢跑和博弈的领域。即使不能充分排除不确定性，但它可能同时也成为了年末部分投资者“逆转大局”的绝佳品种，这反过来也会强化趋势。

　　 9)银河证券：煤炭供给偏紧释放 需求回暖预期增强

　　 中国银河证券表示，根据10月煤炭生产数据，供给端，原煤产地端/进口端均环比回落，原煤释放保持平稳趋势；库存端，11月港口煤炭库存低位回升，电厂库存处于高位，煤炭近期仍在累库阶段，进入迎峰度冬旺季，预计库存压力下一阶段将有所缓解。需求端，发电量数据显示，10月火电发电量增速放缓，水电降幅收窄，核电由降转升，风电、太阳能发电保持较快增长；下游非电煤需求方面，钢铁仍显示同比修复，建材需求持续低迷，随着地产链筑底回升，建材需求有望迎来拐点。电煤日耗指标多处于年内较低水平，但均在10月基础上有所回升，总体供需格局仍处于基本平衡状态。投资标的方面，我们建议把握政策大方向，长协煤价稳中有升，原料用煤额度适度释放，煤炭板块仍具有较高配置价值。

　　 10)万和证券：券商估值与盈利将迎来双重修复

　　 万和证券指出，自营业务下滑是第三季度证券行业业绩下行的主因，近日随着市场利空因素逐渐消化，市场情绪出现回暖，当前市场进一步下行空间有限。从目前估值来看，券商板块PB估值为1.1X倍，为近五年4%分位数水平。未来随着美国通胀压力缓解，加息预期下行，同时在稳住经济大盘的主基调下，宏观经济政策、行业政策有望改善市场预期，券商估值与盈利将迎来双重修复，板块后续仍然存在上涨空间。目前从券商板块配置的胜率、赔率来看，板块具备配置价值，维持行业“强于大市”评级。