宁泉的旗下部分产品在当下或已经开始鏖战面值，甚至离不排除微幅“破净”的情况。

　　这样的情况在过去两年里，还是第一次出现。

　　历史上曾经成功“反攻”不过，跌破面值这类事情，宁泉不是第一次遇到。

　　杨东的宁泉资产的第一批私募产品是在2018年募集的，可以说，他私募市场的第一仗就是“恶战”。

　　当时，其几个当家产品也曾有过阶段性的跌破面值，不过宁泉的产品后来在蓝筹股行情表现不错，净值回升并连续创新高。这给购买他产品的客户不错的印象。

　　恰恰是第一轮产品的成功过，以及2020年的及时风险控制，让宁泉在2022年夏季，在多个渠道集中募集了新一轮产品。

　　而这批较新募集的产品，也是如今“鏖战水位线”的主角。

　　另外，董承非管理的私募产品也是2022年夏季集中募集，这批产品过去几年表现相当强，但也类似的在今年中开始再次逼近面值。

　　寻觅“抄底”资金？虽然，近期净值回撤有点明显，但过去两年的“口碑”，令得这两家机构的申购还是不乏其人。

　　来自代销机构的信息显示：宁泉相关产品的规模起伏与操盘表现并不“同步” 。

　　以一只成立满两年的产品为例，虽然身处成本线之下，但对应规模已经刷新历史新高。

　　这一方面表明，相关私募机构的“持续营销”力度不小，另一方面，也表明该私募或许正在紧锣密鼓寻找“抄底意愿”强烈的客户。

　　偏好“低点”募资渠道方面告诉资事堂：宁泉资产此前曾数次在市场相对低点启动募资。

　　2018年就是一例，当年市场悲观情绪浓厚，而刚刚“奔私”的杨东恰好在这一年迈过百亿规模大关。

　　此次的安排，或许表明，杨东团队对当下的A股市场，仍存关注态度。

　　一份第三方调研机构对宁泉资产的投资风格，总结如下：

　　其一，控制股票仓位，不追热点。

　　其二，充分利用市场极端情绪，持仓组合分散，换手率较低。

　　其三，使用期权等场内场外衍生品，多空结合，借此进行套利或是平滑净值波动。

　　其四，除了A股，一直有配置可转债和港股。

　　现在回看，似乎也在得到印证。

　　“于无声处听惊雷”股票多头私募圈，虽然那近年来悲观声音密布，但依然有三位基金经理的业绩明显搞出一筹。

　　除了上文提及的杨东、董承非两人外，第三人则是高毅资产的邓晓峰，他不仅管理中国零售投资者资金，而且负责着海外主权基金的A股组合。

　　三人的操盘方法、重仓公司及净值曲线都各个不同，但结局类似，就是明显超越市场同道。

　　邓晓峰对有色股的提前布局，和董承非对电力股的独具慧眼，以及杨东很早就开始尝试的衍生品投资，都给他们自己的组合带来了不少的额外收益。

　　“保本”或再次成为目标今年5月初，董承非旗下私募产品成立两周年，这位明星基金经理发给高净值客户的报告指出：

　　“在复杂的市场环境下实现了保本的基本目标，低于自己的预期。”

　　这个总结，现在看来极具“前瞻性”。

　　或许对于权益管理机构来说，如何平衡“进攻”与“防守”，“机会”和“风险”，会是未来几年业绩表现的关键之关键。