。

　　等公司工作期间，认识了徐利军、胡彬。

　　诺比侃设立时，廖峪、徐利军、胡彬三人的持股比例分别为33%、34%及33%。但在2017年4月，这种“共同富裕”的格局被打破，廖峪成为诺比侃的唯一股东。

　　对于廖峪是如何“劝退”另外两名股东的，诺比侃语焉不详，只在

　　完全掌控诺比侃后的次月，2017年5月，诺比侃迎来第一位天使投资人，廖峪将公司未支付的注册资本62.5万元转让给张小军，对价237.5万元。也就是说，诺比侃进行天使轮融资时，其估值为3.8倍。

　　2018年2月，诺比侃进行“大封功臣”，向公司3名核心员工唐泰可、林仁辉、苏茂才分别授予5%的股权，各自对价25万元；同时将公司7.5%的股权授予外部顾问郑三忠，对价37.5万元。

　　随后，经郑三忠股引荐，诺比侃又迎来一位私人投资者李鹏，其对诺比侃投资200万元，获得1.7%的股权。李鹏，和郑三忠一样，均为诺比侃的独立第三方。

　　李鹏加入后，诺比侃的股权结构如下，廖峪持股63.9%，为公司实控人兼一大股东；张小军持股12.3%；郑三忠持股7.4%，李鹏持股1.7%；唐泰可、林仁辉、苏茂才等3位高管各自持股4.9%，合计100%。

　　从2019年起，诺比侃开始引进机构投资者。

　　据不完全统计，除早期的2位天使投资人外，诺比侃在IPO前一共进行了5轮投资，融资金额总计约3.55亿元，公司的投后估值达21.3亿元。

　　营收大多为“纸面富贵”

　　除了融资一步一步来，诺比侃在业务开展方面也是循序渐进。

　　据

　　截至目前，诺比侃已向国内超过80%的铁路局提供“接触网悬挂状态缺陷识别解决方案”，累计铁路应用里程约37万公里，检测超20万个缺陷。据灼识咨询报告，诺比侃是中国轨道交通行业第七大AI+检测监测解决方案提供商，市场份额约为1.3%。

　　由于AI模型具备可、近似场景可泛化等特点，2021年、2022年，诺比侃其将业务拓展至城市治理、能源等行业。自此，诺比侃的营收形成了AI+交通、AI+能源、AI+城市治理“三驾马车”的格局。

　　财报显示，2022年至2024年，诺比侃的营收分别为2.53亿元、3.64亿元、4.03亿元；净利润分别为6320万元、8860万元、1.15亿元，营收、净利润均保持同比增长。

　　不过，诺比侃的营收却是“纸面富贵”。报告期内，诺比侃的应收账款分别为1.76亿元、3.03亿元、4.74亿元，在各期营收中的占比分别为70%、83%、118%。

　　IPG中国区经济学家柏文喜认为，诺比侃的客户以G端为主，具有To G业务的账期长、回款慢等特征，加上公司经营规模不算大，议价能力有限，可能进一步制约了其应收账款资金的“回笼”力度。

　　另一方面，应收账款高企，也让诺比侃的现金流吃紧，报告期各期末，诺比侃的经营现金流净额分别为-8059万元、-9992万元、4022万元，IPO前公司账上只有约7000万元现金可支配。上市融资，对诺比侃来说，似乎已经迫在眉睫。

　　俗话说，中国地大物博，没有独家独户的生意。在AI检测赛道，诺比侃的几家同行早已上市。据Wind数据，目前已有运达科技、鼎汉技术、申昊科技、唐源电气4家在A股上市。

　　从营收、净利润看，除申昊科技外，另外3家公司2024年的营收均高于诺比侃。净利润方面，上述4家公司2024年的净利润同比都出现了不同程度的下滑，行业整体盈利受到抑制。

　　民生证券在研报中指出，目前国内轨交基建的热潮已过，进入存量发展和慎建阶段，检测是轨交运营的配套，增量受限也可能影响相关上市公司的业绩。作为拟上市公司，诺比侃在与已上市同行的竞争中，还有一些后发的劣势。

　　另外还有观点认为，诺比侃的核心业务AI+交通，其底层技术是基于AI模型对轨道交通进行检测和预警，相关分析需要通过模拟事件“投喂”，以达到统计意义，属于AI运用的低阶产品，延展性有限。为了获得更多基础数据，诺比侃需要不停地采购数据进行“投喂”，类似军备竞赛，一旦停止，则可能前功尽弃。

　　此外，诺比侃也计划将公司业务拓展至AI+机场、AI+化工等领域，但效果如何，还有待观察。诺比侃在

　　未来，诺比侃能否通过上市改善公司经营流动性、拓展更多业务场景、实现业绩稳增，投资者亦可保持关注。