A股昨日走势复盘

　　 昨日，指数冲高回落，三大指数小幅收红。截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.18%，创业板指涨0.24%。北向资金全天净买入49.17亿元。个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市今日成交额9317亿。板块方面，汽车整车、燃气、供销社、旅游等板块涨幅居前，CRO、贵金属、医药商业、建筑材料等板块跌幅居前。

　　 十大券商机构观点汇总

　　 1)银河证券：运营商业绩边际改善 成长性凸显

　　 银河证券指出，运营商作为通信板块龙头，随着业绩的持续向好，估值体系有望重构，未来成长空间广阔。业务布局方面，随着我国5G基建的逐步推进，三大运营商的业务布局逐步从此前的5G建设转向5G应用发展及云计算方面，市场空间增大；同时与互联网公司的合作共赢也带来了业绩高速增长预期。整体来看，2022年前三季度运营商板块在营收增长10.3%的基础上，实现毛利率27.9%，实现净利率10.3%，运营商板块业绩整体边际改善，成长性凸显。

　　 2)光大证券：股票激励覆盖率提升 军工行业景气度持续向上

　　 光大证券研报表示，2021年至今，军工企业股权激励方案加速落地，股权激励覆盖面广，有利于充分调动员工积极性，汇聚行业内生增长动力。当前行业全面景气，短期来看，国际局势动荡以及新冠疫情不稳定性扰动下，军工企业经营韧性强，需求强劲带动业绩释放确定性，逆周期特征凸显。中长期来看，强军目标和国防现代化保障行业长期生命力旺盛，看好军工行业长期成长性。

　　 3)华泰证券：政策预期向好 重视券商机会

　　 华泰证券（601688）指出，政策拐点下的券商板块贝塔机遇，建议重视券商弹性。可以根据以下逻辑挖掘特色优质券商，如：1)轻重资产并举的优质龙头；2)财富管理：财富生态完善或依托财富业务突围的证券公司；3)资产管理：控股参股优质公募基金资产的证券公司；4)投资银行：境内外投行业务领先的证券公司。

　　 4)广发证券：地产政策密集发布 有望催化家居估值上移

　　 广发证券研报表示，地产密集发布政策。政策长线利好地产后周期，保交付直接推进明年家居基本面。当前家居基本面磨底，明年有回暖趋势。建议关注政策催化下家居行业的估值修复。今年随着年内业绩预期下移，家居整体股价下行，估值降至历史低位；而复盘历史，估值受地产政策或销售数据推动，前期政策推行力度或有不足，家居情绪存在反复，但本轮政策定调明确、力度强、节奏快，预计市场对政策仍有敏感度，建议关注政策对地产链估值的先后修复。

　　 5)长江证券：风格偏向低估值？

　　 市场经历了货币政策“外紧内松”的环境。2015年年初，国内在经济增速持续下行的背景下开始进入降息周期，而美国在2015年年底首次加息，从而形成“外紧内松”的中美货币错位区间。剩余流动性均从历史高位拐点向下。在2015年多次降准、降息的背景下，剩余流动性快速升至历史高位，直到2016年年初，社融开始企稳回升后，货币供应也开始收敛，剩余流动性从高位拐点向下。而2022年8月剩余流动性也来到了历史高位，接近2015年末水平，9月初现拐点。后续预计随着社融的企稳，剩余流动性将继续回落。

　　 6)信达证券：国内大储未来增长可期，明年或为高增启动元年

　　 信达证券表示，政策持续发力，具有实际效益的利好政策频出，刺激大储增长。大储成本处于下行通道，储能经济性有望提升。该机构测算，我国2023年储能新增装机为13.97GW/26.85GWh，同比增长123.3%，2025年新增装机为53.73GW/109.64GWh，21-25年年复合增长率为119%。另外，中美欧三国政策不断加码，储能经济性有望不断提升，测算得到全球2023年新增装机为122.46GWh，2025年新增装机327.22GWh，21-25年复合增速为89.5%。看好储能产业链的集成商以及电池环节。

　　 7)中金证券：可重点关注符合消费升级、国潮崛起和科技创新这三大方向的运动鞋服赛道

　　 中金公司（601995）2023年行业展望：消费升级、国货崛起、科技创新三大方向依然明确。面临未来疫情等因素带来的不确定性，我们认为可重点关注符合消费升级、国潮崛起和科技创新这三大方向的运动鞋服赛道；在消费升级浪潮下，不断涌现新兴国产品牌的户外用品赛道，以及持续保持健康增长的珠宝首饰赛道。

　　 8)中信建投证券：通用板块投资机会多于专用板块

　　 中信建投研报认为，2023年，专用板块景气度总体上会边际减弱，而通用板块向上动力充足，因此判断通用板块投资机会强于专用板块。不过有别于以往，本轮通用板块行情，我们判断政策面驱动大于基本面驱动，基本面弹性弱于上一轮；基于制造业产业升级和核心装备进口替代预期，估值水平趋于上行。围绕进口替代、自主可控，建议重点关注通用板块中的核心零部件和核心整机，前者包括工控、精密减速机、刀具、数控系统等，后者包括机床、机器人等。

　　 9)东北证券：12月市场将延续筑底反弹趋势

　　 东北证券（000686）指出，年底影响市场趋势的因素中，经济基本面>政策预期>外部冲击>信用与流动性>机构持仓。当前经济修复和政策预期向好，疫情影响偏负面，但流动性宽松，今年12月市场将延续筑底反弹趋势。短期价值风格偏强但难持续，关注计算机、医药、地产产业链、部分新能源等。

　　 10)中泰证券：“暖冬行情”在11月下旬短期震荡后仍将延续

　　 中泰证券（600918）指出，“暖冬行情”在11月下旬短期震荡后仍将延续，结构上将由第一阶段的指数行情向“权重搭台，个股唱戏”以中证1000为主的结构性行情演绎，后续关注点在于国内各项政策的发力。估值修复进程上推荐的配置方向：1)军工板块，军工主机厂股权激励等改革在四季度落地概率较高；2)数字货币板块，计算机产业趋势、国家金融安全和人民币国际化存在共振驱动；3)稳增长-新基建相关的电力、特高压、电网改造等板块目前处在底部阶段，同时也有不错的景气度；4)资本市场发展方向，建议关注权重股中的券商板块等。