天眼查信息显示，原全资股东万达商管已于9月19日退出股东序列，新增坤华股权投资合伙企业为全资股东。

　　坤华天津的大股东正是新华保险。

　　今年1月，新华保险与中金资本运营共同设立基金，用于直接或间接地投向持有型不动产项目资产的被投资企业。

　　二者以99.99亿元、100万元的认购金额分别持有坤华天津99.99%、0.01%股权。

　　从当前工商信息看，“持有型不动产”以万达旗下资产为主。

　　4月，坤华天津接手北京万达广场99.99%股权，坤元辰兴投资管理咨询持股0.01%。

　　3个月后接手烟台芝罘万达广场，持股比例同样为99.99%，坤元厦门持股0.01%。

　　9月，坤华天津接手来自万达商管的第三处资产南京万达茂。不同于此前，本次收购的南京万达茂由坤华天津全资持股。

　　从投资时点看，成立坤华天津、“抄底”万达均发生在新任董事长杨玉成任期内。

　　针对抄底商业地产的行为，亦有投资者在股东大会表达忧虑。

　　副总裁龚兴峰表示，公司曾经的地产投资风险已得到化解，投资者不必过分担心。“非标资产投资规模已从3200亿元降至1000亿元，从中能大概估计出地产投资风险在什么水平。”

　　杨玉成则回应称，新华保险未曾在地产投资上踩过雷，涉及的都是优质地产企业，相关债务已化解或正在化解中，“总体上，新华保险的资产质量较好。”

　　本次“抄底”的南京万达茂也有过“辉煌时刻”。

　　作为万达布局南京的重要触手，成立于2014年的南京万达茂曾开发仙林大型地标综合体万达茂，总投资达150亿元。

　　与北京万达广场、烟台芝罘万达广场不同的是，南京万达茂注册资金曾多次出现“大起大落”。

　　2017年5月，注册资本由10亿元“折腰”至5亿元；不久后，重回10亿元。

　　2019年9月，由10亿元锐减90%至1亿元。

　　此次股权变更前，南京万达茂再现注册资本大幅波动。

　　最近一年，有关万达流动性问题的消息不断。

　　9月初，大连新达盟商业管理有限公司引入10位新股东，注册资本由原先的162.1亿元大幅增至405.2亿元。

　　南京万达茂的注册资本也自此由1亿元大幅提高至14.42亿元。

　　在市场将资金注入视为股东信心体现的时候，万达商管于9月中旬退出股东行列，由天津坤华接手。

　　不论万达商管狠心“放手”原因为何，年内看好万达的险资不在少数。

　　从投资逻辑看，万达在国内多个城市均有布局。低位“抄底”既坐拥持有期收益，又可期待市场回暖后的增值，利于多元化投资、分散风险。

　　据不完全统计，当前已有4家险企通过旗下公司承接11个万达广场项目。

　　其中阳光保险通过丽水联融壹号股权投资合伙企业持有合肥、太仓、湖州、上海金山、广州萝岗5地万达资产；