再从低起点重建。

　　奢侈品里“一枝独秀”：爱马仕三季度销量增长11%，铂金包需求依然强劲。

　　巴克莱Q3净利润同比增长23%超预期，股价创九年新高。

　　1、算力：德邦证券指出，未来智能体的前景十分广阔，随着大模型的发展，智能体将从概念走向实际应用。通过多模态大模型，智能体能够整合、语音等异构数据，提高任务处理效率，并解决跨行业、跨领域的问题。结合政策支持以及各大企业的积极投入，智能体技术将不断进步，特别是在算力快速增长的背景下，AI Agent的发展前景更加可期。

　　2、宠物食品：东海证券指出，宠物食品国产升级、出口持续增长齐发力。近年来国内宠物数量持续增长且宠物消费呈现高质量发展。产品高端化和差异化是行业发展趋势，占据先发优势和具备规模效应的宠物食品公司将有望直接受益。同时国内老龄化加剧以及户均人口显著减少，将导致陪伴需求不断提升，如何抓住不同群体的需求是未来的重点，因此公司是否具备完善的产品矩阵以及专业的营销能力至关重要。

　　3、民爆：海通证券研报指出，民爆行业集中度有望持续提升，形成3-5家大型民爆一体化企业。同时，原材料硝酸铵价格下降，有利于毛利率改善。

　　4、游戏：招商证券研报指出，游戏板块估值偏低、业绩有望反转、机构持仓不重，且相关的AI应用正蓄势待发。年内涨幅已明显滞后于 TMT 板块中的通信、电子和计算机板块，预期游戏板块后期存在较大的补涨潜力。