会议

　　如市场所料，在备受关注的美国大选后，美联储放缓了降息的步伐，但决议

　　美东时间11月7日周四，美联储在货币政策委员会FOMC会后宣布，将联邦基金利率的目标区间从4.75%至5.0%降至4.5%至4.75%，降幅25个基点，为9月上次会议决定降幅的一半。继9月四年来首次启动宽松周期后，这是美联储连续第二次会议决定降息，自2022年3月至去年7月累计加息525个基点后，两次合计降息75个基点。

　　不同于9月降息50个基点时有一人投反对票，本次降息决策得到全体12名FOMC投票委员的一致支持，包括9月主张更小幅25个基点降息的美联储理事鲍曼。

　　本次美联储降息的行动和幅度均符合市场预期。本周四稍早，芝商所的工具显示，期货市场预计美联储本周降息25个基点概率约为99%。但在特朗普当选总统后，未来一年利率决策的难度增加。鉴于特朗普承诺的加征关税及减税政策将带来通胀上行压力，分析预计美联储可能更谨慎行事、放缓降息。

　　让一些观察人士意外的是，本次会后公布的决议

　　重申就业和通胀的风险大体均衡、坚定致力于支持充分就业

　　本次

　　本次

　　新增劳动力市场状况已宽松 缩表仍不变

　　在评价经济时，本次

　　对于通胀，本次

　　在有关缩减量化紧缩的计划方面，本次

　　以下红字可见本次决议

　　“新美联储通讯社”：特朗普当选后，联储面对降息是否要放缓的新问题

　　有“新美联储通讯社”之称的资深Nick Timiraos在社交媒体发帖评论称，本次美联储降息25个基点符合预期，且此次决策得到投票者一致支持，会议

　　Timiraos更关注特朗普当选后经济形势变化对美联储决策的影响。本周稍早特朗普胜选后他就发文称，本周降息25个基点几无悬念，市场的关注焦点转向：在实现美国经济“软着陆”之前，美联储还需要降息多少次；若共和党拿下国会参众两院，12月联储可能修改“基本假设”。

　　本次美联储宣布降息后，Timiraos发布题为“美联储在大选重塑增长前景之际再次降息”的。指出，在特朗普当选引发市场热情并推高长期利率后，联储官员面临新的问题：什么可能导致降息步伐放缓。

　　“由于官员们对中性利率的水平没有太大把握，他们很可能会以未来几个月的经济表现为指导。如果通胀继续放缓，对劳动者的需求看起来疲软，官员们可能会得出结论，继续按照他们9月设想的路径降息是合理的。如果通胀进程停滞，或者金融市场热情高涨引发通胀可能超过目标的担忧，官员们可能会对继续逐次会议稳步降息持更多的保留态度。”

　　德意志银行的首席美国经济学家Matthew Luzzetti评论称，特朗普胜选的结果推动美股创新高，同时提高了经济增长、通胀上升和劳动力市场改善的前景，增加了美联储12月放弃降息的可能性。他说：“从风险管理的角度来看，这可能为美联储跳过那次会议提供了强有力的理由。”