在春节假期后的首周，中国科技板块一周涨幅高达11.4%。相比之下，亚洲其他地区的科技板块表现平平，累计涨幅仅为0.2%。从风格上看，中国成长股受益最大，年初至今上涨6%。

　　面对如此积极表现，市场出现相关讨论，认为这是否代表中国科技股已经进入“过热”状态？市场是否该有所行动？

　　对此花旗在2月12日发布的报告中表示，中国科技股尚未过热。花旗分析师认为，自年初以来，中国科技板块的拥挤度确实有所上升，这主要归因于科技股的上涨推高了整体估值，并改善了市场情绪。

　　但是，如果剔除权重股小米集团后可以发现，尽管中国科技板块的拥挤度高于其他板块，但仍不是最拥挤的板块，这意味着该板块尚未过热。

　　目前位列前三位的分别是消费品、材料和金融，拥挤度得分分别为81.2%、69.1%和68.1%

　　花旗还在报告中筛选了中国科技股的个股拥挤度得分。分析发现，拥挤主要来自高估值和高涨的市场情绪。

　　小米的拥挤度得分高达98%，位列第一

　　花旗强调，拥挤度并不一定是需要避免的因素，因为跟随市场的热点往往会带来回报。拥挤度更多是一个风险指标，表明一旦触发因素出现，可能会导致投资者集体离场，从而引发大规模的市场回调。