今年我的投资押注之一是，中国可能成为表现最好的市场之一，而美国市场可能面临较大波动，价格回报率不高。

　　中国股市投资逻辑：低估值与AI创新

　　Edward Cole指出，美股科技股估值高企和中国经济刺激措施的加码，也进一步支持了中国股票的投资前景。

　　他特别提到，中国AI初创公司DeepSeek的崛起，让投资者开始重新评估中国科技创新的潜力。DeepSeek表明中国的技术创新与美国相当，但“绝对没有像美国技术进步那样得到资本的支持。”

　　Cole认为，这种情况可能在许多行业普遍存在，因为中国公司为了与西方竞争，迫切进行创新，在资源有限的情况下做出了更为高效的投入：

　　“他们用更少的资源做更多的事，而这一点长期以来被资本市场忽视了。”

　　根据高盛集团的交易员报告，对冲基金上周净买入中国股票的规模创下四个多月来的新高。Cole认为：

　　“目前投资者情绪已跌至谷底，资金高度集中在美国市场。如果开始看到一些资金流出美国，中国股市就可能迎来牛市。”

　　值得注意的是，近期的股市反弹港股较A股受益更多。这可能是因为港股更多聚焦科技行业，而A股更倾向于反映国内消费。过去一年，恒生指数跃升了55%，而沪深300指数涨约17%。

　　Cole认为，这一格局可能会发生变化，随着政策深化改革，特别是在住房和社会保障等领域，中国将迎来一波消费繁荣，这将更多地支持大众经济，而不是高端消费。