1月29日，苹果公司发布2026财年第一财季业绩报告显示，总营收、iPhone收入、服务收入等多项指标创下历史新高。在全球科技股押注“AI+硬件换机”的背景下，市场对苹果这份假日季财报的关注点集中在三件事：iPhone 17的换机强度能否延续中国需求是否真正回暖内存涨价与先进制程产能紧张的情况下，苹果能否守住利润率与供给节奏。

　　更引人瞩目的是，CEO库克在财报电话会上宣布，苹果正与谷歌合作开发下一代Apple基础模型，这将为今年推出的更个性化Siri提供动力。这一合作标志着苹果在AI战略上的重大转向，库克表示：

　　我们认为谷歌的AI技术将为Apple基础模型提供最强大的基础，我们相信通过这一合作能够解锁大量体验并以关键方式进行创新。iPhone引爆超级周期，所有地区创历史新高

　　本季度最大的惊喜来自iPhone。该产品线%，创下历史新高。库克在电话会上用“令人咋舌”和“非凡”来形容用户对iPhone 17系列的热情。尤其是主打超薄设计的iPhone Air和性能怪兽17 Pro系列，直接推动了全球各地区营收创下新高。

　　iPhone 17系列成为史上最强、最受欢迎的产品线 Research的调查，iPhone 17系列在美国的客户满意度高达99%。库克特别强调了产品的多重吸引力：这是性能、续航、相机系统、设计的完美结合。

　　强劲需求导致供应链吃紧。库克坦言，由于12月季度的惊人表现远超预期，公司目前渠道库存非常精简。

　　我们正处于供应追赶模式，以满足极高的客户需求。目前很难预测供需何时平衡。大中华区“狂飙”38%，粉碎需求疲软传言

　　此前市场最为担忧的大中华区表现，成为了本季度的最大惊喜。大中华区营收同比增长38%，彻底扫清了此前关于中国市场需求疲软的阴霾。

　　库克透露，这是iPhone在中国历史上表现最好的一个季度，不仅升级用户创纪录，来自安卓阵营的“转换用户”也实现了双位数增长。线下门店客流量激增，iPhone包揽了中国城市地区智能手机销量前三名。这一数据有力地证明了苹果在高端市场的统治力依然稳固。

　　官宣联手Google，AI战略拼图补齐

　　在备受关注的AI领域，苹果终于放出了“大招”。库克在电话会上正式确认，苹果正在与Google合作开发下一代“苹果基础模型”。

　　这项合作将直接支持今年晚些时候推出的更具个性化的Siri。库克表示，Google的AI技术将为苹果的基础模型提供最强大的基础，这一表态也终结了市场关于苹果在生成式AI领域“单打独斗”还是“借力打力”的猜测。受此消息影响，市场对苹果AI变现路径的信心大增。

　　供应瓶颈与存储涨价：成长的烦恼

　　尽管业绩亮眼，但苹果也面临着“幸福的烦恼”。首席财务官Kevan Parekh指出，由于需求远超预期，iPhone目前处于严重的供应受限状态，且预计将持续到下个季度。库克解释称，

　　瓶颈主要来自于生产最新SoC芯片的3nm先进工艺节点产能不足。

　　此外，管理层也预警了存储芯片价格的大幅上涨。虽然对2026年财年Q1毛利率影响有限，但预计将对Q2产生一定冲击。不过，得益于高端机型占比提升和规模效应，苹果依然给出了强劲的Q2毛利率指引。