但最新公布的5月份金融数据整体超预期增长，减弱了这种忧虑。当月，广义货币M2同比增长11.1%，上月为10.5%；新增人民币贷款1.89万亿元，上月新增6454亿元；社会融资规模新增2.79万亿元，上月新增9102亿元。

　　不过，中国银行研究院研究员梁斯提醒，信贷数据仍然存在结构性隐忧。在疫情形势逐步缓解叠加一揽子政策陆续出台背景下，实体经济融资意愿有所回暖，融资动力明显增强。但值得关注的是，企业融资仍然主要以短期资金为主，“以票充贷”现象仍然突出，资金需求用于短期纾困特征明显。

　　平安证券首席经济学家钟正生分析称，5月份，国内疫情冲击对进出口的影响明显减轻，企业生产、物流环境均有所改善，此前积压的外贸订单开始陆续发货，叠加人民币汇率有所贬值，出口情况明显改善，进口亦有所回暖。

　　重要枢纽港口日渐繁忙，可以验证这一趋势。中信证券报告指出，从八大枢纽港口的集装箱吞吐量来看，5月上中下旬的外贸集装箱吞吐量同比增速1.7%、7.2%、13%，上旬受到天气因素的影响，港口活动短期有拖累，中下旬开始其增速较4月全月的1.9%呈现出快速修复状态。

　　商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文强调，各地方、各相关部门在密切监测外贸运行情况的同时，还要结合实际出台一些地方性的支持举措，从而提高政策执行效率，使外贸企业能够在一系列不确定性的情况下，通过享受政策红利来实现稳定增长、提高质量。

　　5月份，受疫情影响较大的地区复工复产逐步推进，中国制造业PMI在4月份较低基数水平上回升至49.6%。虽低于临界点，但明显高于上月2.2个百分点。调查的21个行业中，PMI位于扩张区间的行业由上月的9个增加至12个，制造业景气面呈现积极变化。

　　此外，在服务业方面，当月业务活动预期指数为55.2%，高于上月2.2个百分点，升至较高景气区间，表明随着疫情逐步得到有效控制，各项稳增长稳市场主体保就业等政策措施不断落实落细，服务业企业信心有所增强。

　　其中，受疫情冲击严重的消费正逐步恢复。中信证券首席宏观分析师程强表示，5月前三周乘联会乘用车零售环比增速34%，同比跌幅较上月收窄19个百分点，显示居民消费活动在逐步恢复，其他消费也类似。预计5月社会消费品零售总额将出现明显环比改善，同比增速跌幅也将进一步收敛。

　　华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜表示，根据国家发改委数据，今年各大流域来水好于预期，截至5月中旬，全国水电发电量同比增长19.3%，重点水电厂可发电水量同比增长25.5%。结合水电情况，5月发电数据有可能增速转正。加之工信部发言称“5月份，有关数据显示工业经济有企稳向好迹象”。预计当月工业增加值或略好于市场预期。