富达和普徕仕等基金被迫抛售科技股，以避免税务部门来找麻烦。

　　据美国国税局的要求，任何受监管的投资公司其投资组合中权重股的投资比例合计不超过50%，投资比例超过5%的视为权重股。监管希望投资机构多元化分散投资。

　　这一要求对美国投资公司来说难以达成，尤其是在今年美股正处于史上集中度最高的市场中。今年至今，仅英伟达、苹果、Meta、微软和亚马逊这五家大型科技公司就贡献了标普500指数约46%的涨幅。

　　这也意味着大型基金公司想要重仓英伟达、苹果这类科技股也面临着触及50%红线日报道称，为应对监管，富达和普徕仕等集团管理的大型投资基金被迫抛售股票。

　　截至9月底，富达规模670亿美元的蓝筹增长基金逾52%的投资组合集中于权重股上——英伟达、苹果、亚马逊、微软、Alphabet和Meta。根据Morningstar的数据，截至上周，贝莱德最近推出的长期美国股票ETF也有52%的资产是占比投资组合5%的股票。

　　普徕仕规模630亿美元蓝筹成长基金在过去九个月中有六个月也超过了50%的这一阈值，不过其在每个季度结束时会重新平衡投资组合，以便遵循美国国税局的要求。

　　报道称，美国越来越多的基金正接近50%的限制，这使得他们增加大额持股变得困难。例如，Ark Innovation ETF的43%的资产来自大型持股。

　　如果你持有高度集中的头寸，解决办法可能涉及出售大量股票。这显然不是最理想的做法。

　　对于主动型基金来说，这确实是一个非常困难的局面。通常情况下，对于一个你非常有信心的企业，它在投资组合中占6%或7%的头寸是大多数投资经理愿意接受的最大值。如今，这个比例可能会被视为中性权重甚至低于标准，这是前所未有的情况。