是绝大部分业务的基础，是绝无仅有的商业基石。

　　所以无论从静态的利润分析，还是动态的用户争取考虑，美团都会毫不手软地花钱去留住用户，哪怕几个季度不挣钱也没关系。

　　这正是“不惜一切代价”的第二层底气，外卖业务战略价值非凡。

　　第三张牌，在于美团真正赚钱的到店业务，这是一张被许多人忽视的隐秘底牌。

　　美团当年之所以在百团大战不惜成本的烧钱做外卖，就是因为到店业务虽然利润率极高，但是用户点开的频次太低，“缺乏流量”。其实这也是大众点评卖身美团的重要原因——做一家小而美的公司可以，但想要再上一层楼，出身上海的大众点评似乎缺少那种狠劲。

　　王兴把美团极高频的外卖业务打通，实现“高频带动低频”，使得到店业务成为美团整个最核心的利润奶牛业务，孜孜不倦地提供养分，输送给其他创新业务、流量业务、基本盘业务。

　　按照美团在2022年最后一次单独披露的数据来看，到店业务的利润率达到了夸张的45.6%。这是美团最终能够“不惜一切代价”的终极隐秘底牌——无论当初的百度还是后来的阿里，都没有魄力把几百亿烧进去，跟美团的到店业务血拼。支付宝的“口碑”仅仅撑了1年不到，就败下阵来，从此外卖和到店的循环业务少了只脚，饿了么份额节节败退。

　　这次新的战争，和以往会有什么不同么？

　　笔者个人认为，这最终取决于刘强东对于“高频流量”的需求和看法。之于抖音，它本身已经是中国日活最强的之一，抖音更需要的是到店业务这样高利润率业务，在又苦又累的外卖业务上持续烧钱的意义并不大。但之于京东，它已经见证了友商依靠蛮荒一样的流量倒灌，如何在内部实现高频业务对各项业务的带动，因此，不可低估京东对于外卖业务的决心和投入。

　　当前摆在王兴面前的挑战，绝不是外卖订单和外卖骑手的减法问题，而是有可能会变成除法。一旦市场份额出现松动的迹象，美团对于供给端的商户和骑手就将面临议价权弱化的挑战，利润率将会形成负反馈。因此，用“不惜一切代价”的强硬表态，战略威吓竞争对手，无疑是一种核武器一般的战术智慧。

　　美团现在面临的形势，一是来自于京东外卖、淘宝闪购的正面竞争，二是背后来自抖音对到店业务的侵蚀，三是来自上面监管要求控制和降低对平台商家的不合理收费，四是来自下面商家和骑手对平台议价权的快速提升，规模优势反而成为了一种拖累，市场份额的松动，行业老大总是率先受损。