“近几年，中国创新药品授权国际市场的交易数量在快速增长，从发展趋势看，交易标的越来越向早期资产授权发展。”在博鳌亚洲论坛全球健康论坛2025年北京会议期间，L.E.K.咨询亚太医疗健康业务合伙人、中国区负责人王景烨在接受专访时表示。

　　中国医药企业进入研发回报期

　　公开资料显示，L.E.K.咨询是一家全球性战略咨询公司，1983年在英国创立，于1998年进入中国开展业务，专为企业、投资者及政府提供战略规划。

　　王景烨表示，过去L.E.K.咨询主要帮助国际药企把产品引进中国，现在这种需求仍然存在。但随着越来越多的中国医药企业研发创新药，L.E.K.咨询更多关注本土创新产品在中国以及国际市场的推广，并积极帮助医药企业推进创新药对外授权。

　　“过去十年，中国医药企业在研发上的投入到了回报期。中国医药企业在技术上、商业价值上已经被国际市场认可，我相信未来中国医药企业的BD交易会越来越多。”王景烨说。

　　从未来医药授权交易发展趋势看，王景烨认为，交易标的会越来越向早期资产授权发展。“过去几年，大多数交易是已经上市的产品，或者进入三期临床的产品。现在向外授权的产品越来越多是在一期、二期临床，甚至是临床前的产品。”王景烨认为，这说明中国医药企业的技术水平在提高，国际投资者愿意相信中国药企的研发创新能力，希望能以更合理的对价尽早收获优质资产。

　　从交易形式上，王景烨提到，除传统的“首付+里程碑付款+销售提成”模式外，越来越多交易融入共同开发、股权合作等元素。“通过股权绑定、联合开发等方式，双方可实现资源互补，这既体现了国际伙伴对中国创新的长期信心，也为中国药企提供了更灵活的国际化路径。”

　　对于跨国药企选择中国药品的标准，王景烨指出，其核心考量仍围绕三大维度：技术的可靠性、临床数据的扎实性，以及在国际市场的商业潜力。此外，合作双方的文化契合度与沟通效率也是重要因素。

　　王景烨提到，肿瘤仍是中国创新药出海授权的主要焦点，自体免疫、心血管代谢等多元化疾病领域也较受关注。

　　精准医疗将成中国生物医药发展方向

　　当前，GLP-1类药物仍是市场焦点，不仅多家医药企业布局研发，还产生了多笔授权交易。

　　王景烨认为，尽管市场竞争激烈，但行业需避免“同质化内卷”。“GLP-1的潜力不仅限于糖尿病和减重，它在心血管、肾病、脂肪肝等多适应症的拓展空间巨大；同时，单靶点与多靶点、短效与长效、注射与口服等差异化形态，也将为不同企业创造细分机会。”他强调，企业可通过精准定位患者人群、创新渠道布局，以及结合AI工具提供疾病管理增值服务，构建独特竞争力。

　　谈到创新药市场未来的行业格局，王景烨称，精准医疗将成为中国生物医药的重要发展方向，其在血液肿瘤、罕见病等领域已经起到非常明显的临床效果。不过，该领域仍面临技术待突破、成本较高等挑战。未来仍需要在政策上有进一步创新，如推动进入商保目录、创新支付模式等。