New Mountain周二表示，其一只私募信贷基金以“每1美元资产仅售0.94美元”的价格，出售了4.77亿美元资产，旨在提高组合分散度，降低PIK收入以增强财务灵活性。

　　Blue Owl在限制赎回后，开始出售部分直接放贷投资以返还投资者资金，该事件引发其市值下滑24亿美元，并带动多家私募信贷相关公司股价同步回落。

　　这一连锁反应强化了投资者对半流动性产品机制的再审视：当赎回需求上升，而底层资产交易并不顺畅时，基金结构、资产估值与退出路径可能同时承压，风险溢价随之上行。

　　AI担忧叠加违约预期：折价出清与“抄底”并存

　　围绕AI的讨论正成为私募信贷风险叙事的一部分。Boaz Weinstein将行业裂缝归因于对AI的过度支出、受AI威胁的软件敞口以及放贷标准问题，并指出市场出现错位：部分信用资产价格处于历史高位，但相关股票与基金结构却出现“大幅折价”。

　　他旗下Saba Capital与Cox Capital已宣布，将以较基金披露净值折让20%至35%的价格，对三只Blue Owl管理的基金权益发起现金收购要约，以向希望退出但赎回更困难的零售投资者提供流动性方案。

　　在风险端，UBS Group AG“违约率或最高至15%”的判断抬高了市场对未来损失的想象空间；在资金端，Weinstein等人则试图把折价视为机会窗口。对投资者而言，关键变量正在从“收益率水平”转向“结构流动性、估值可信度与AI相关敞口的再定价速度”。