%。   联储这次的政策反应从历史表现来看非常迅速了：3月3日降息50bp，13日提高逆回购上限5000亿美元，16日再降息100bp至0-0.25%，同时

　　率一降到零，上万亿美元的资产购买，实施QE4，财政政策支持中小企业，直接现金给居民。两个方面左右失度。这一切正在引发居民恐慌，估测美国也会沿着意大利轨迹发展，美国也将面临一轮新的爆发。 我们观

　　。   未来为了金融系统稳定和经济平稳，美联储会提前启动第四次量化宽松（QE4），其购买资产的规模和范围都会超市场预期。   中国的股市波动更多受到中国自身经济运行状况的影响   在全球化的时代，不同国

　　，便随着2019年的三次降息宣告失败，虽然还不至于将2019年的三次降息认定为QE4，但美元短期利率的飙涨更多证明其目的是对冲美国自身经济风险，而非执行典型的全球货币职能。10月以来美联储在三轮降息的同

　　参与者积极认购美联储定期操作，以获得可维持到1月份的流动性。 Pozsar称，如果在年底前数周美联储失去对隔夜利率的控制，可供其选择的做法或许就包括第四轮量化宽松(QE4)，涉及从购买国库券转向购买附

　　28个BP；QE4降低了期限溢价31个BP。 同时，美联储还测算了缩表对期限溢价的影响。截至2019年3月底，缩表共提高期限溢价35个BP左右；如果缩表到2019年9月结束，那将合计提高期限溢价42个

　　不会放缓增长。 不过，QE并未结束。如同恐怖片的似的，它极有可能上演续集。若美联储继续像目前这样收紧政策，则有可能在本年代晚期或者2020年代初期衰退，屆时推行QE4阶段的声音将会变强。  与

　　只要盯着美国十年期国债收益率这个指标就好了，什么缩表扩表加息减息，也不管什么利率市场化、正常化，关键是美国国债十年期收益率不能涨到2.5%附近，否则会流动性不足，于是可能QE4就要出来了，于是全球大放

　　）粮食与工业原料的比价继续下跌 二、周边事态 （3）美中勾兑演变为新版远东慕尼黑 （4）日本解决北方领土的线）韩国发生导致修宪的事变 三、美国经济现象 （6）QE4（7）税改