此次发行的7.5亿英镑百年期债券共收到57.5亿英镑认购订单，是Alphabet同日发行的五期英镑债券中需求最强劲的一期。该笔债券是公司整体融资计划的一部分，此前Alphabet已完成美元债券发行，并相继进入瑞士法郎与英镑市场，以多渠道筹集AI能力建设所需资金。

　　百年期债券在非政府类发行人中极为罕见，因其要求企业具备跨越经济周期的存续能力与财务稳健性。此类超长期融资工具的发行，凸显科技巨头为支撑其战略投资，正采取此前多见于政府、高校等机构的融资手段。

　　科技行业发行百年期债券面临着独特的长期不确定性挑战。汇丰银行欧美信贷策略师Song Jin Lee指出，尽管科技行业整体将持续存在，但具体企业的市场地位排序具有高度不可预测性。他称：

　　“很难预测五年后AI生态将如何演变，更不用说一百年后的格局。”

　　不过，Song Jin Lee也承认，市场上确实存在持有长期负债的机构投资者，对此类超长期债券存在配置需求，以实现资产负债的期限匹配。

　　回顾历史，自谷歌约28年前创立以来，科技行业已发生深刻变迁。1998年，联合创始人拉里·佩奇和谢尔盖·布林在获得10万美元投资后正式创立了这家引擎公司。早期阶段，这家初创企业仅在加州门洛帕克郊区的一间车库里运营，依靠台式计算机支撑业务。

　　超长期限对债券价格具有重大影响。奥地利在2020年发行的百年期债券提供了一个生动案例：该债券发行时票面利率低于1%，受益于当时的低利率环境；但根据彭博汇编数据，目前其交易价格已跌至面值的30%以下。这一案例表明，利率环境的重大变化会对超长期债券价格造成巨大冲击。

　　Alphabet预计此次通过发行英镑及瑞士法郎债券筹集总计约94亿美元资金，反映出科技巨头为争夺人工智能领域主导权，其融资需求正显著扩大。为构建并维持领先的AI能力，此类企业需持续投入巨额资本，债券市场已成为其关键融资渠道之一。

　　百年期债券的成功发行表明，尽管面临行业长期发展的不确定性，投资者对Alphabet等拥有坚实资产负债表与核心现金流的科技巨头仍抱有充足信心，愿意为其提供跨越周期的长期资金支持。