今年以来市场频频传出连锁口腔医疗服务机构破产的消息。例如6月优贝口腔医院被曝陷入停业纠纷，

　　“随着市场中口腔诊所的收购成本变得更具性价比，公司对并购持开放态度。”通策医疗表示。

　　但行业人士认为，消费医疗需要顺应经济周期的发展，逆周期并购能否获得足够的回报，或许需要打上问号。

　　“市场低谷肯定推动并购，但并购的难点是能否在低线城市获得持续的增长。由于消费医疗是顺经济周期的，而不是像刚需医疗那样是逆周期的，所以消费医疗可能还会面临市场需求下降的压力，当下开展并购主要看能否获取足够的回报。”北京一位医疗行业人士向信风表示。

　　尽管大众口腔的门店数、牙椅数均高于牙博士，但盈利能力依旧不敌后者。

　　截至今年2月末，牙博士的直营门店数为41家，仅为大众口腔的一半左右；同期牙椅数为635台，低于大众口腔57台。

　　即便如此，大众口腔并未创造更为更为理想的业绩规模。

　　2023年，牙博士的收入、净利润分别为13.22亿元、1.14亿元，均高于大众口腔。

　　粗略以2023年收入计算，大众口腔平均每台牙椅创收63.87万元，仅为牙博士的三分之一左右。

　　从业务结构来看，主因或在于大众口腔的收入集中在低客单价的综合牙科诊疗业务。

　　2023年，大众口腔的综合牙科诊疗服务创收2.37亿元，占总收入的比例超过5成，同期种植和正畸的占比分别仅为27.8%、18.5%。

　　但同期综合牙科诊疗服务的客单价为431元，种植和正畸则可以达到1562元、583元。

　　相比之下，同期牙博士近5成收入均来自种植，且客单价可达到1.25万元。

　　或正因如此，大众口腔的毛利率也低于同业。

　　以2021年、2022年的毛利率均值对比，大众口腔为37.17%，但通策医疗、牙博士分别为39.67%、46.12%。

　　不过此番IPO，摆在大众口腔面前最重要的考验或许来自能否以合理的估值成功发行。

　　2022年，牙博士曾经两度递表港交所，但最终因为市场环境而主动终止了IPO，并转战新三板；

　　2023年口腔医疗服务机构马泷医疗管理股份有限公司也向港交所递交了IPO申请，并于今年初获得了证监会的备案通知，但目前其招股书财务资料已然失效，且并未进行更新。

　　“港股的财务资料有效期是6个月，一般来说如果之后很久没更新财务资料就是放弃了。港股审核比较松，一般是卡在发行这关，如果估值不行，可能公司管理层也不想上。”北京一位投行人士向信风解释称。

　　如今更多的口腔医疗服务机构瞄准了北交所。

　　今年10月，新三板挂牌公司蓝天口腔已经完成第三期北交所上市辅导；2021年家鸿口腔在创业板IPO上会前夕撤回了申报材料，并于今年10月挂牌新三板。