在经历了充满挑战性逆风的艰难一年后，黄金市场在2022年底上涨，目前交投于1800美元附近。黄金预计今年年底的跌幅将不到2%，这将使其成为表现最好的资产之一，仅次于美元。虽然市场上的看涨情绪正在建立，但一些分析师警告投资者，他们在2023年需要耐心。

尽管预计黄金市场在新的一年里的表现将继续优于大多数资产类别，但一些主要银行和大宗商品分析师预计，在明年下半年之前，黄金市场不会大幅走高。目前，预计金价将保持在每盎司1800美元左右的中性区间。今年大部分时间对黄金构成压力的情况，主要是美联储激进的货币政策立场，可能会至少持续到2023年上半年。

在2022年的上一次货币政策会议上，美联储预测，联邦基金利率将在2023年达到5%以上的峰值。随着美国通胀升至40多年来的高点，美联储的最新预测把1981年以来最激进的紧缩周期的一年推向高潮。

尽管通胀已从夏季高点回落，但美联储主席鲍威尔表示，美联储的工作尚未完成。

他在12月14日的新闻发布会上说：“即使在今天的举措中，我们也没有采取足够的限制立场……我们将达到这一点，然后问题将是，我们会在那里保持多久？委员会中有一种强烈的观点认为，我们需要待在那里，直到我们真的相信通胀正在以持续的方式下降，我们认为这将需要一段时间。”

虽然美联储继续对通胀采取坚定立场，但经济学家指出，美联储接近其紧缩周期的结束，这可能对黄金有利。

美国银行认为美联储将在3月份结束其紧缩周期，并在2023年底前首次降息。美国银行大宗商品策略师MichaelWidmer表示，在这种环境下，金价有望升至每盎司2000美元。

德国商业银行的大宗商品分析师也预计，美联储将在明年年底前降息。然而，他们补充说，在短期内，随着投资者适应5%以上的新的终端加息，金价可能会挣扎。

这家德国银行的分析师表示：“在预计最后一次加息将在3月份之后，鉴于经济疲软和通胀下降，美联储可能会在2023年底再次降息之前，保持一段时间的利率不变。另一方面，美联储还没有预测到这一点。一旦美联储也接受这一观点，金价应该会再次上涨。”

他还补充称：“明年下半年应该会出现这种情况，因为到那时，通胀将已经下降得足够多，美国经济将自明年年初以来一直处于衰退之中。金价也应该得到我们的货币策略师预期中的美元走软的支持。”

德国商业银行预计，到2023年底金价将升至1850美元。现货黄金日线美元/盎司
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