十年期美债收益率在特朗普胜选后大反弹近20个基点，美联储降息后连续两日回落，两年期收益率周五反弹、连升三周。美元指数反弹至四个月新高。

　　中概股指跌近5%，房多多跌超20%。离岸人民币盘中回落超600点下逼7.21。欧股创半年最长连跌周。

　　商品全线%，仍全周反弹，黄金跌向逾三周低位，伦铜跌超2%，跌向两个月低位。

　　中芯国际创新高，卫星导航、军工、信创概念领涨。

　　全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。蓝佛安：化债思路根本转变，将直接增加地方化债资源10万亿元，新增6万亿地方债限额分3年安排。中国央行三季度货政报告：坚定坚持支持性的货币政策立场，把握好利率、汇率内外均衡，持续推进利率市场化改革，改善政策利率传导，正认真研究货币供应量统计修订的方案，将逐步淡化对数量目标的关注。美联储暂停降息押注升温，交易员预计明年1月近八成概率，高盛料降息步伐将放缓。AI芯片需求放缓，台积电10月销售额同比增29.2%，为2月以来最低增速。特斯拉盘中飙涨超10%，市值突破1万亿美元，马斯克身家超3000亿美元。贵州茅台豪气分红300亿元，分红金额在中期分红中最高。市场收报

　　美股：道指涨0.59%，标普500指数涨0.38%，纳斯达克涨0.09%。

　　欧股：欧洲STOXX 600指数收跌0.65%，本周累计下跌0.84%，连续第三周下跌。德国DAX 30指数收跌0.76%，本周累计下跌0.21%。法国CAC 40指数收跌1.17%。英国富时100指数收跌0.84%。

　　A股：沪指跌0.53%，深成指跌0.66%，创业板指跌1.24%。

　　债市：美国10年期基准国债收益率下跌2.72个基点，报4.2985%，本周累计下跌8.32个基点。两年期美债收益率涨4.83个基点，报4.2477%，本周累计涨4.44个基点。

　　全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。议案提出，为便于操作、尽早发挥政策效用，新增债务限额全部安排为专项债务限额，一次报批，分三年实施。

　　蓝佛安：化债思路根本转变，将直接增加地方化债资源10万亿元，新增6万亿地方债限额分3年安排。近期将推出支持房地产市场健康发展的相关税收政策，隐性债务置换工作马上启动。扩大专项债券发行规模，继续发行超长期特别国债。加大力度支持大规模设备更新，加大中央对地方转移支付规模。持续保持“零容忍”的高压监管态势，对新增隐性债务发现一起、查处一起、问责一起。

　　坚定坚持支持性的货币政策立场，把握好利率、汇率内外均衡，持续推进利率市场化改革，改善政策利率传导，正认真研究货币供应量统计修订的方案，将逐步淡化对数量目标的关注。

　　注重平衡好短期和长期、稳增长和防风险、内部均衡和外部均衡的关系，坚定坚持支持性的货币政策立场，加大货币政策调控强度，提高货币政策精准性，为经济稳定增长和高质量发展创造良好的货币金融环境。

　　我国政策利率能够有效传导，但不同市场的传导效率存在差异。存贷款市场的利率传导效率受损影响调控效果，制约货币政策空间。下阶段，人民银行将持续推进利率市场化改革，维护市场竞争秩序，改善政策利率传导。

　　个人活期存款、非银行支付机构备付金可研究纳入M1统计，M2统计要结合金融工具流动性的发展变化适时调整。

　　逐字对比，三季度货币政策执行报告释放哪些新信号？央行将货币政策的重要考量标准由“维护价格稳定、推动价格温和回升”

　　改为“促进物价合理回升”，新增“推动证券、基金、保险公司互换便利与股票回购、增持再贷款落地生效”“发挥好政策利率和LPR下行的带动作用”等表述。

　　交易员预计明年1月近八成概率，高盛料降息步伐将放缓。CME工具显示，本周五期货市场预计，12月暂停降息的概率约为35%，明年1月暂停的概率约为78%，周四美联储宣布降息前预计的概率分别为33%和67%。高盛目前预计明年6月和9月分别降息25个基点，此前预测是5月和6月。

　　台积电10月的销售数据对人工智能芯片需求的持久力敲响了警钟。

　　特斯拉盘中飙涨超10%，市值突破1万亿美元，马斯克身家超3000亿美元。特朗普赢得美国总统大选后，“头号功臣”马斯克旗下的特斯拉公司本周股价飙涨，股价创下2022年以来新高。特斯拉周五盘中的高点较其10月下旬的低点暴涨超50%。投资者越来越乐观地认为，特朗普重返白宫，可能使特斯拉受益。马斯克此前表示，

　　他将利用自己在特朗普政府中的影响力，建立自动驾驶汽车的联邦审批程序。

　　贵州茅台豪气分红300亿元，分红金额在中期分红中最高。贵州茅台公告称，公司拟实施中期利润分配方案，每股派发现金红利23.882元，合计派发现金约300亿元。据Wind数据，贵州茅台上市以来超3000亿元的累计分红金额在A股中排名前列。

　　14.4亿元。广东首笔收购存量住房用作安置房的专项借款资金已于11月4日落地广州。两家银行将陆续向黄埔区“五村七片”城中村改造项目发放首期2.5亿元专项借款，用于收购存量商品房用作村民安置房。紧邻广州的佛山，也将在近期获得购买安置房的专项借款11.9亿元。

　　减持拼多多和台积电，清仓理想汽车，增持阿里巴巴等。

　　投资者重新思考“特朗普交易”。分析认为，这是因为市场对特朗普胜利的反应是“下意识”的，现在他们开始质疑特朗普是否会如期兑现政策，关税言论是否只是谈判的初步立场，以及“雄心勃勃”的关税措施能否在国会通过。

　　标普500指数将达到大约6015点；投资者在选举后将增加股票持仓。法兴银行Manish认为，特朗普交易正处于全盛时期，美国周期性交易至少应持续到就职日。

　　世界粮食价格指数创18个月新高。10月，全球食品价格指数升至2023年4月以来的最高水平，恶劣天气导致全球多地农作物减产。有分析认为，此轮食品价格上涨可能引发新一轮通胀。

　　AI数据中心可扩展至百万芯片，性能年翻倍，能耗年减2-3倍。黄仁勋最新表示，没有物理定律限制AI数据中心扩展到百万芯片，我们现在可以将AI软件扩展到多个数据中心运行。我们已经为能够在一个前所未有的水平上扩展计算做好了准备，而且我们现在才刚刚开始。在未来十年，计算性能每年将翻倍或翻三倍，而能源需求每年将减少2-3倍，我称之为超摩尔定律曲线。