渣打银行在最新研究报告中将 2025 年底 ETH 价格目标从 10,000 美元大幅下调至 4,000 美元，认为以太坊正面临结构性下滑。渣打银行指出，做出这一决定处于以下几点： 1、L2 扩展削弱 ETH 市值：原本用于提升以太坊扩展性的 Layer 2，如 Coinbase 的 Base，已导致 ETH 市值蒸发$500 亿，并可能继续影响其市场主导地位；此外 2、ETH/BTC 比率预计持续下降：渣打预计，ETH/BTC 比率将在 2027 年底跌至 0.015，创 2017 年以来最低水平。 3、未来增长可能依赖 RWA：如果现实世界资产代币化快速发展，ETH 仍可能维持其 80%安全性市场份额，但以太坊基金会需要采取更积极的商业策略，但该可能性较低。