2025财年盒马整体GMV超过750亿元人民币，并首次实现全年经调整EBITA转正。截至2025财年末，盒马鲜生业态运营超过420家门店，线%。

　　盈利本身以及线上线下协同的体现，让此前观望的选手有了进一步布局的动力。

　　梳理当前的情形，在三家在生鲜零售方面再次相逢，也是此前在即时零售方面共同加码的延伸，毕竟除了外卖这项高频刚需的业务，也就生鲜零售算得上高频刚需了。如今，各家正在加速建成“30分钟送万物”的基础网络，而高频刚需的生鲜零售，也可以进一步带动整体业务的流量。

　　不过，尽管眼前已经看到盈利的样本，但过往的事实证明，这不是一门容易的生意，除了对手强势之外，还很考验自身供应链的能力。

　　中信证券的分析师认为，就生鲜即时零售而言，长期视角下供应链能力将是渠道商家的核心竞争力，上游品牌商有望凭借强供应链能力入局前置仓，并有望通过仓店协同重塑线下零售格局。

　　未来生鲜电商将驶向何方，当下还难以预测。

　　这场从线上到线下的迁徙，远不止于生鲜品类。当互联网流量红利见顶，线上获客成本日益高昂成为共识，几乎所有电商平台都在重新审视线下实体的价值，将其视为寻求新增长、提升效率的关键战场 。

　　巨头们的布局路径各有侧重，但目标一致。

　　京东正通过“京东MALL”、“七鲜超市”和“京东药房”等业态，从数码家电到生鲜医药，构建一个多层次、广覆盖的实体网络，将线下体验与线上履约深度绑定 。

　　阿里在剥离早年收购的零售业务后，如今更加倚重自己孵化的盒马，让其作为新零售的排头兵。

　　同时，其体系内的其他平台也在大胆探索。例如，1688在郑州机场开设“河南选品中心”，意图打造一个面向小商贩和宝妈的“白牌供应链超市”；二手平台闲鱼则计划五年内在100个城市开设线下循环商店 ，其对手转转也已在北京开出首家多品类循环仓店 。

　　美团的核心优势在于其强大的即时配送能力。据其核心本地商业CEO王莆中透露，美团计划将“闪电仓”的数量从目前的约3万个提升至2027年的10万个。在这个庞大的分布式仓储网络的基础上，新开的小象超市线下门店，将成为补齐其线下体验和门店场景短板的关键落子。

　　在这场变革中，线下门店的角色已被彻底重塑。它不再是单纯的销售终端，而是集多功能于一体的“效率节点”。

　　作为体验场，它让用户能真实感知线上商品的品质，用“所见即所得”的信任感来提高购买转化率、降低退货率 。

　　作为履约仓，它将商品前置到离消费者最近的地方，支撑起“分钟级”送达的即时零售，或满足用户线上下单、到店自提的便捷需求 。这种仓店协同模式在连锁服装品牌中也已应用，他们会通过免费快递、同城闪购等方式，将来不及从中心仓发货的缺码商品送到消费者手中 。

　　回顾2016年，马云首次提出“新零售”时，概念虽丰满，但支撑其落地的即时配送体系和用户消费心智远未成熟，导致理想落地时困难重重 。

　　如今，随着各家在即时零售基础设施上的重金投入和完善，这个曾被视为“过于超前”的构想，终于迎来了焕发生机的土壤 ，开始真正地重构电商世界的底层逻辑。