分析师表示，国内短剧/迷你剧市场规模年化值已超电影市场，接近长流媒体市场的70%。整体市场规模未来2—3年有望继续增长，2027年有望达910亿元。

　　高盛强调，由于模式严重依赖用户获取，快手和腾讯等广告平台是这波短热潮的最大受益方。从长远来看，短剧和长剧之间的界限将逐渐模糊。目前受冲击严重的长平台必须学会适应。

　　一种极具颠覆性的娱乐形式

　　高盛分析师Lincoln Kong在12月18的报告中表示，自去年以来，短剧和迷你剧作为一种极具颠覆性的娱乐形式在中国兴起，并日益流行。

　　高盛测算认为，目前短剧/迷你剧的总可寻址市场规模已经超过了中国电影市场，为长流媒体市场规模的约70%。2024年，短剧/迷你剧的日活跃用户达到4亿多，日均使用时长超过30分钟，总使用时长今年已经超过了长流媒体。

　　高盛认为，基于用户渗透率的持续提升和使用时长的增长，短剧市场TAM在未来两年将实现 25%的复合年增长率，2027年市场规模有望达910亿元。

　　在短剧价值链方面，短剧/迷你剧通常每集时长为2—3分钟，通过应用内购买和应用内广告两种模式实现盈利。

　　其情节设置经过精心设计，以刺激用户持续观看，如果用户想观看剧集中间突然停止的部分，就会产生冲动性付费。大多数观看量集中在短平台 / 小程序或其他独立应用 。

　　高盛强调，由于这种模式严重依赖用户获取，实际上几乎80%的总可寻址市场规模都花费在包括抖音和快手等主要流量平台的营销和用户获取上，留给短剧制作方的运营利润率约为5%—10%。

　　高盛认为，鉴于其引人入胜的内容以及用户注意力持续时间可能缩短的趋势，短剧和迷你剧是一种极具颠覆性的形式，在未来 2—3 年内将继续占据用户使用时长份额。随着短剧占据主导地位，免费增值/应用内广告模式可能会迅速崛起。因为用户越来越习惯免费模式。

　　海外市场增长存在巨大潜力，鉴于全球观众更强的付费倾向，现在有更多中国制作商通过应用内购买和订阅模式瞄准海外市场。

　　长平台必须学会适应

　　高盛认为，新模式兴起背景下，抖音、快手、腾讯号等短平台将继续受益于不断增长的短剧市场规模和广告支出。短剧/迷你剧正成为一个重要的增长垂直领域，并且随着应用内广告模式的快速兴起，预计2025年广告支出仍可能以30%以上的速度增长。

　　根据高盛的估算，短剧每分钟产生的收入可能略低于短平台的整体水平，即变现效率较低，但会增加短平台的整体使用时长和用户粘性。

　　高盛认为，爱奇艺、芒果等长平台目前普遍受到短剧冲击的压力，预计大多数平台将不得不接受这种形式，要么自己制作短剧，要么在其应用中提供第三方短剧作为会员权益中的一个市场内容。从长远来看，短剧和长剧之间的界限逐渐模糊。