发布时间:2025-06-23 已有: 位 网友关注
这笔资金中,近80%来自对外借款,形成收购-质押-再融资的高杠杆模式。截至2018年3月,无锡哲方与无锡联创所持股份已处于高比例质押状态,这也为后续无锡哲方与无锡联创的溃败埋下了隐患。
经过延期后,到2019年、2022年退出时,部分投资人不仅没有拿到预期的回报,本金也只收回了极少部分。
联创永宣基金的一些投资项目出现项目估值争议、虚假采矿储量、只有探矿证没有采矿证或环保手续不符合等多种技术失误,所签回购协议无一履约,致使基金已到期限却无法退出。其中第5期基金的主要投资标的文县福鑫矿业有限公司,被曝存在信息披露不实或风控缺失等问题。
此外,
回头来看,艾迪在哈工智能的操作模式与联创永宣基金有不少相似之处,比如投资标的或并购标的均存在一些瑕疵。另外,2018年哈工智能发行股份收购瑞弗机电时配套募资,2023年锂矿收购计划中拟向艾迪定增募资,这种“大股东主导融资”的模式曾被监管警示为可能损害中小股东利益。
诺亚财富作为联创系资本早期的重要通道,其在联创系一系列资本运作中的作用耐人寻味。值得注意的是,联创永宣5期基金的投资期,与艾迪、乔徽等人入主哈工智能,哈工智能进行频繁资本运作的周期存在一些重合。
眼下,艾迪、乔徽等人主导的哈工智能“资本局”,给浙商银行、义乌市金融控股有限公司等国资平台造成了超8亿元的损失;艾迪及旗下的联创集团、西藏联创已成为被执行人。
哈工智能的退市,本质是PE资本借壳上市后过度依赖并购-抬升估值-退出套路的失败。艾迪与乔徽的组合看似完美,却在实操中暴露了重资本运作、轻产业运营的致命缺陷。审计机构连续两年出具无法表示意见报告,从股权投资核算混乱到收入确认违规,从资金挪用风险到内控失效,这些问题并非一朝一夕形成。
在注册制全面推行的当下,这种依靠讲故事、玩杠杆的资本游戏,将逐渐失去生存土壤。哈工智能的退市,再一次向市场证明,“脱离实业高质量发展的资本扩张必然失败”。