特朗普已向幕僚表示，即便霍尔木兹海峡仍大部分关闭，他也愿意结束对伊朗的军事行动，油价随即收窄涨幅。

　　这一消息折射出市场对能源供应前景的高度不确定性。霍尔木兹海峡是全球重要的石油运输通道，其通行状况直接影响全球能源价格走势，进而左右通胀与增长预期之间的天平。

　　滞胀困境，政策路径难以厘清

　　市场当前面临的深层矛盾，在于战争同时触发了通胀与衰退两种截然相反的风险，令政策应对空间极为有限。

　　纳索1982银行首席经济学家Win Thin直言：市场在通胀恐慌——收益率上行——与增长放缓恐慌——收益率下行——之间反复摇摆。这正是滞胀的难题所在：没有简单的政策应对方案，市场也因此难以判断究竟该聚焦于滞还是胀。

　　目前，交易员押注美联储今年将维持利率在3.5%至3.75%区间不变，仅有小概率预期2027年中期前实现一次25个基点的降息。

　　美联储主席鲍威尔周一表示，长期通胀预期目前看来仍受控，但美联储正在密切监测战争影响。美联储监管副主席Michelle Bowman及理事Michael Barr将于周二晚间发表讲话，市场将从中寻找利率路径的更多线索。