自美联储大举加息以来，人们普遍预计会出现经济衰退，但这种情况尚未发生。三井住友银行日兴证券首席美国经济学家Joe LaVorgna指出了三个原因。

①紧缩货币政策的滞后效应。LaVorgna指出，收益率曲线倒挂和衰退之间的平均间隔时间约为13个月，最长达20个月。这意味着，经济衰退最迟发生在2024年2月。

②大规模的扩张性财政政策。LaVorgna指出，自2021年以来，政府支出比按照疫情前趋势支出的水平高出3.2万亿美元。不过，鉴于总统选举年临近，国会存在分歧，不太可能出台更多的刺激措施。

③劳动力市场仍在疫情的冲击中调整。LaVorgna指出，尽管2021年失业率上升，但仍有大量的职位空缺，而到2023年，随着职位空缺减少，失业率处于历史低位，这种“不协调最终将得到纠正”。在前所未有的与疫情相关的破坏和扭曲之后，经济正在正常化。这意味着传统的因果关系将重新确立。