SK海力士的DRAM，在2025年不会再现像去年和今年上半年的涨幅。

　　“再次大幅上涨确实很难。”供应链人士对华为见闻说，“2026年如何，现在难以判断。但大摩说HBM产能过剩即将到来，这个从供应链和市场终端反馈情况看，此说难以成立。”

　　卡森集团首席市场策略师Ryan Detrick表示，“如果作为成本较高的内存供应商之一的美光对市场持乐观态度，那么这对整个人工智能和技术领域来说都是一个好兆头。”

　　AJ Bell投资分析师Dan Coatsworth表示，“很明显，人工智能这趟顺风车还未失去动力，包括Nvidia在内的客户一直在排队购买美光的HBM芯片。”

　　全球HBM产能高度集中在韩国的SK海力士和三星电子。韩国信荣证券对于大摩报告的观点，反应堪称“剧烈”：预计2025年全球HBM需求和供应量将分别达到2200GB和1900GB，这意味着HBM的需求不但不会过剩，反而还会“供不应求”。