不会成为11月会议降息50个基点的障碍。

　　然而，自美联储明确表明将重点关注就业市场后，9月非农就业数据将为美联储年内降息路径提供最新指引。9月26日周四，美国劳工部公布的数据显示，美国9月21日当周首次申请失业救济人数跌至数十年低点附近，续请失业救济人数小幅上涨，表明劳动力市场正在复苏，裁员减少。

　　尴尬的局面出现了：虽然通胀数据没有理由阻止进一步的降息，但就业数据也没有理由促使进一步的降息。

　　股票市场反弹的关键：就业数据是否会支持美联储大幅降息的预期？

　　如上文所述，截至目前，美国经济表现良好，通胀得到了控制，就业市场也保持平稳。但是，本周将公布9月非农数据和失业率，这些数据是否会像八月和九月初一样，引发市场的剧烈波动？Authers认为，在市场情绪高涨的情况下，确实有可能。

　　关键在于市场对未来降息的预期。

　　如果就业数据过于强劲，投资者可能会减少对未来货币宽松政策的预期，重新回到“经济好消息对股市是坏消息”的情况。ri-Kumar全球战略公司总裁Komal Sri-Kumar在电话中告诉MarketWatch：“如果就业数据非常强劲，那肯定会让股市感到恐慌。”

　　但是，明显弱于预期的就业数据也可能被视为市场的负面信号，导致市场对即将到来的衰退产生新的担忧。美国财富管理公司高级投资策略师Tom Hainlin表示：“如果9月的就业报告非常疲软，情况将变成‘坏消息就是坏消息’。”

　　市场的其它潜在波动风险：大选、经济看法、通胀预期

　　除了9月非农数据，美国大选、两党对经济看法的差异、消费者和投资者对通胀的预测，都影响着美国股市。

　　目前，距离美国大选仅剩五周，市场存在波动的风险——任何一方的全面胜利可能预示着重大政策变化，其中一些对市场有利，另一些则不利。例如，如果共和党获胜，特朗普提议的企业税削减对市场有利，但关税提案则对市场不利。

　　再来看看两党分治的情况——自从拜登退出选举以来，市场更偏向于有利于市场的两党分治。在两党分治的情况下，虽然总统有权力单方面实施关税政策，但仍会降低财政过度扩张的风险。

　　目前，市场没有显示出太多因选举而产生的波动，这可能是因为竞选结果难以预料，加之2016年和2020年民调失败的阴影仍在，以至于市场参与者无法充满信心地下注。

　　同时，共和党和民主党对美国经济的看法产生了巨大分歧。共和党人认为经济比通胀达到峰值的2022年更加糟糕，而民主党人则认为经济几乎恢复到了疫情前的水平。调查显示，共和党人的财富水平往往低于民主党人，这可能部分解释了两党看法的差异。

　　此外，消费者认为美国未来五年通胀将大幅上升超过6%，而市场参与者则并不认同，且更赞同民主党认为经济几乎恢复到了疫情前的水平的看法。