特朗普拒绝了欧盟汽车和工业品“零对零”关税的提议，并要求后者用“购买3500亿美元的美国能源”换取关税减免。分析称，这可能使美国LNG产商成为最大受益者。

　　报道：欧盟最早可能在下周对特朗普关税作出回应。媒体报道称，欧盟委员会正加紧制定一项应对措施，最早可能于下周推出，以反击特朗普总统对欧盟汽车出口征收关税以及对欧盟商品征收20%关税的举措。

　　对冲基金大佬热议关税公式，特朗普的公式错了4倍，也解释了美股的大跌。根据美国企业研究所的分析，目前美国政府误把贸易逆差等同于他国“关税壁垒”。错误的价格及弹性数据，导致他国“隐性关税”被高估4倍。有评论认为，这一公式可能从一开始就不是为了科学计算而设计的，而是作为对贸易伙伴的“极限施压”策略，以创造更强的谈判筹码。

　　达利欧：重要的不是关税，是旧秩序的崩溃。达利欧向投资者警告：我们正经历一次“一生仅见”的全球货币、政治和地缘政治秩序的系统性崩溃。推动变局的五大根本力量分别是：货币秩序的崩溃、政治秩序的动荡、地缘政治秩序的重塑、技术变革与自然灾害。

　　矛盾不掩饰了，马斯克大骂纳瓦罗：比砖头还蠢。猛烈抨击纳瓦罗、社媒挺贸易、私聊特朗普，马斯克不掩饰的反对特朗普关税。“马斯克圈子”难以接受高关税。据知情人士透露，许多支持特朗普竞选的商业和科技领袖对总统推行如此高额关税的决定感到震惊，并对他们无法对政策施加更多影响感到失望。马斯克圈子中的人士曾向副总统万斯直接游说，呼吁采取更合理的自由贸易政策。

　　2025年斯坦福HAI报告：中美AI模型差距骤缩至0.3%，推理成本暴降280倍。中国高性能AI模型的数量和质量不断提升，中美顶级模型性能差距缩至0.3%；推理成本暴降，小模型性能飙升；AI正变得更高效、更普惠。

　　白宫称美4月12日将与伊朗直接会谈，以总理称若美伊不能达协议，将考虑军事手段。据央视新闻，特朗普与以色列总理内塔尼亚胡会谈后称，美国与伊朗就伊核问题正展开“直接”谈判。然而伊朗外长表示是间接谈判，伊朗强调更倾向于外交且会保护自己，指出美伊存在巨大不信任，反对军事手段。

　　稳定资本市场，中国版平准基金来了！汇金、金监、央行“明牌”了。表示，汇金负责投资，央行承诺给钱，中国版平准基金浮出水面，这有助于缓解市场担忧情绪，提振市场信心。

　　中国央行：坚决维护资本市场平稳运行，向汇金公司提供充足再贷款支持。中国人民银行坚定支持中央汇金公司加大力度增持股票市场指数基金。

　　中央汇金：坚决维护资本市场平稳运行，加大ETF配置力度，均衡增持结构。中央汇金公司将加大配置力度，均衡增持结构，充分发挥耐心资本、长期资本作用。中央汇金公司具有充分信心、足够能力，坚决维护资本市场平稳运行。

　　A股罕见公告回购潮：招商系、茅台、美的、国泰君安纷纷加入，太保、国君、东方证券领衔金融板块。

　　上海国资委：用好市值管理“工具箱”，加强市国有控股上市公司市值管理。上海市国资委印发关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见。从并购重组、股票回购增持、投资者回报、激励约束机制、信息披露、投资者关系管理等六方面，支持监管企业和上市公司用好各类市值管理政策和工具。

　　宁德时代拟控股蔚来能源。随着新能源汽车价格战愈演愈烈，电池制造的利润空间被不断压缩，单靠“卖电池”已难以支撑其长期增长，宁德时代近年来加速向储能和补能领域扩张。对蔚来能源的控股权的谋求，加码投资武汉蔚能，宁德时代可以通过电池资产管理实现长期收益，实现从“卖电池”到“卖服务”的转型。

　　鲍威尔面临的困境，和市场一样：“薛定谔的特朗普”。是通过降息刺激经济，还是维持高利率以遏制潜在的通胀风险？分析认为，在关税政策的不确定性笼罩下，美联储根本没法预判特朗普会做什么，和市场的困境一样：如果如他所说维持关税不变，经济可能迅速萎缩，标普500指数将跌入熊市；但若取消关税，经济则可能重新增长，股市有望重返历史高位。

　　值得关注的两大市场异像：“上周跟随美股大跌”的美元，“周一美股没涨却被狂卖”的美债。与以往市场动荡时美元通常走强的情况不同，美元指数在新关税政策宣布后大幅走弱；周一美股止跌，美债却遭遇大幅抛售，对冲基金“拼命跑路”。周二美国29万亿美元国债市场的跌幅，反映了对冲基金正拼命削减杠杆，以及投资者纷纷涌向现金以避开市场的波动。

　　特朗普引爆“信心危机”，美元、美债避险地位岌岌可危。美国例外论终结，美元和美债不再是无风险资产的代名词。欧债和日债收益率的上升正在提供美债的可信替代选项。美元则面临“信任危机”，欧元区积极采取措施提升安全资产供应、加强国防和放松财政政策，这些都增强了欧元作为避险资产的吸引力。

　　“美国例外主义”丧失，外汇市场巨变，美元的下跌可能刚刚开始。高盛认为，随着美国衰退风险上升、美国例外论瓦解，美元结构性表现不佳的可能性正在增加；德银表示，欧元有望崛起替代美元，成为新的“避风港”。

　　关税冲击美债吸引力，三年期美债拍卖也没抗住。特朗普引爆“信心危机”，美元、美债避险地位岌岌可危。最先崩盘的是来自美国国内的美债需求，然而，外国投资者还能继续为美国财政赤字买单多久？

　　上周美股暴跌之际，美银客户美股投入资金创历史第四高，扭转3月的创纪录抛售。各类客户中，机构客户、散户和对冲基金都是净买家。其中以机构投资者为主力，他们录得自去年12月以来的最大规模资金流入，同时结束了连续三周的抛售趋势。分行业来看，美银的客户买入了11个板块中的9个板块，只有非必需消费品和公用事业板块出现资金外流。

　　萨默斯警告：关税或令美国衰退，失业人口恐增200万，美股料暴跌，B等生都知道。前美国财长萨默斯警告称，由于目前正在推进的加征关税措施，美国很可能正走向经济衰退，这可能导致多达200万美国人失业。金融市场已经发出明确信号。在经济衰退的情境下，很有可能看到市场跌至远低于当前水平。萨默斯指出，这是美国首次面临由本国政策引发的经济衰退，任何一个B等生都知道，这是一次供给冲击，会导致物价上涨和失业率上升。

　　从哈佛到斯坦福，美国正 “悄悄”取消学生签。美国移民局已撤销多所顶尖大学的外国留学生签证，包括哈佛、塔夫茨和斯坦福等院校，范围涵盖在校生和应届毕业生，且被取消了签证的学生往往只有在联邦移民记录更新后才得知。

　　一周内两次砍油价目标，高盛预计：极端情况下，原油或跌破40美元。由于美国GDP增长预期疲软，以及OPEC+增产预期的影响，高盛一周内第二次下调油价预测。高盛将2025年12月的布油价格预期下调4美元，至62美元，WTI原油价格也下调至58美元；在极端情况下，布油价格预计将在2026年末跌至每桶略低于40美元。

　　越南将“大规模改革”：缩减一半省市数量。报道称，越南国内有6个直辖市和57个省，经过重新整合后，省市数量将减少至34个。越共中央总书记苏林在解释整合省市的目的时说：“这不是简单地改变行政边界，而是调整经济资源分配。为了发展越南，这是必要的改革。”

　　为何公开“跳反”？Ackman的旗舰基金今年已亏15%。对冲基金大佬Bill Ackman投资组合在耐克、墨西哥风格快餐连锁店Chipotle、资产管理公司Brookfield和Alphabet的持股自年初以来损失最为严重，截至周一，这些持仓的跌幅超过20%。

　　1、黄金：特朗普2.0关税将加速美国经济“衰退”甚至“滞胀”，美股趋势性调整。一是美国通胀上行幅度将远胜于上一轮贸易摩擦。二是加速美国经济“硬着陆”甚至“滞胀”风险开启。三是美股调整是趋势，而非暂时性。四是全球权益市场或共振调整。黄金或受益于这一宏观趋势，黄金股受益于金价上涨，有望迎来“戴维斯双击”，关注“利润弹性”和“盈利质量”兼备的企业。

　　2、食品饮料：从18年和20年经验看，在基本面的系统性影响出现后，食品饮料板块会阶段性体现出防御属性，特别是大众食品头部公司。而随着经济的企稳复苏，白酒板块具备更大的股价弹性。虽然目前需求的恢复需要更多时间，但从估值、分红水平、和机构持仓角度看，板块已具备估值吸引力。

　　3、风电：广发证券认为，风电板块受本轮关税影响较小，欧洲需求加速开启新一轮景气周期。关注高附加值的欧洲市场增长弹性标的以及抗通缩的整机及零部件核心厂商。

　　4、化工：进口依存度高、且自美国进口占比较高的关税反制品种，预计将迎来放量。关注对美出口敞口小的润滑油添加剂，此外，POM、成核剂、超纯水树脂、CMP抛光垫、发光材料等都值得关注。