国泰君安和海通证券的合并是2025年证券业第一大事件。而国泰海通最新发布的半年报也触及了这个重要问题。

　　国泰海通此次的半年报在整个证券业几乎是“压轴公布”，发布时间在8月29日晚间。

　　半年报的发布直接触及了三个引发外界高度关注的线、 整合后半年报“首秀”业绩如何？

　　2、 谁在行业内业绩领跑？

　　3、未来核心业务与重要子公司的“深度整合”进展方向？

　　而最终，这三个话题都在此轮半年报中得到了解读？

　　归母净利润暴增200%以上

　　半年报显示，2025年上半年，国泰海通营业收入238.72亿元，同比增加77.71%；归属于母公司所有者的净利润157.37亿元，同比增加213.74%。

　　深入具体业务可以发现：

　　国泰海通经纪业务手续费净收入同比增加26.55亿元，增幅86.27%

　　资产管理业务手续费净收入同比增加6.57亿元，增幅34.20%

　　利息净收入同比增加21.44亿元，增幅205.43%，

　　投资收益同比增加96.64亿元，增幅318.23

　　公允价值变动损益同比减少51.27亿元，降幅241.75%

　　总体来看，整合后业务和实力的扩增确实给国泰海通业绩以重要贡献，而期间公司自营投资业务明显没有过于激进，折让公司的投资收益和衍生品损益的变化呈现了此起彼伏的情况。

　　国泰海通自己总结称：2025年上半年，公司主要业务分部收入明显增长，一方面吸收合并海通证券后，公司业务规模扩大，另一方面，公司把握市场契机，全面推动零售、机构和企业三大客户服务体系建设，巩固提升核心竞争优势，各项业务稳步发展

　　财富管理分部营业收入97.72亿元，同比增加92.35%，上半年市场股基交易量增长，公司持续推进高质量拓客，产品保有和资产配置规模显著增长。

　　投行主要业务排名全面领先。

　　机构及交易分部营业收入68.61亿元,同比增加55.54%，公司较好把握市场机遇，丰富投资品种，客户服务能力不断增强。

　　各项指标业内谁在领跑?

　　随着国泰海通半年报发布，业内大型公司的具体业绩指标排名也逐步揭晓。

　　净利润这个环节，国泰海通的表现全行业领跑。

　　从扣非净利润看，国泰海通的净利润中，报告期内集团因吸收合并海通证券产生负商誉79.64亿元，计入营业外收入，该非经常性损益对集团合并利润产生重大影响，扣非归母净利润为72.79亿元，低于华泰证券的74.56亿元，也不如中信证券的135.71亿元，扣非净利润中指标里，中信证券领先。

　　总资产排名方面，半年报国泰海通资产总额为18046.19亿元，较上年末增加72.24%。中信证券半最新披露的资产总额为18077亿元，两者遥遥领先于排名其后的华泰证券、银河证券，所以，在资产总额的排名上，中信证券领先全行业。

　　可以想见，大型公司在本轮牛市中的各自努力表现，将会带来未来券业格局的重构，而国泰海通势必是其中重要一极。

　　国泰海通深度整合将“一事一策”？

　　对于市场最为关注的报告期内重大资产重组整合的具体进展情况，国泰海通的半年报也有提及。

　　实现公司平稳顺利开局。

　　在业务整合方面，完成业务资质与额度承继，统一客户管理标准、展业规范，完成交易投资主要资产迁移，上线新官网、新官微、新版客户端，以新名称对外经营展业，加速实现客户服务统一。在管理整合方面，率先实施合规风控的一体化运作，更新600余项制度，进一步强化财务资债管理；上线新办公系统，有力提升运营管理的一体化、集约化水平。在子公司整合方面，研究论证以不同形式解决子公司同业竞争、“一参一控”等问题，率先启动国泰海通资管整合，持续推动全面融合发展

　　成立工作专班，保持与监管机构的密切沟通，系统谋划、积极筹备法人切换与客户迁移等工作，顺利完成法人切换方案制定、仿真和全网测试，为后续交易单元切换、海量客户迁移和系统平台全方位融合统一奠定坚实基础。本次合并重组后，合并后的公司具备更加雄厚、稳健的资本实力，更加专业、综合的服务能力，并有望实现更集约、高效的运营管理，从而不断释放整合融合效能，持续激发公司高质量发展动力与活力。

　　下半年继续深化整合融合

　　对于下一报告期的经营计划及经营目标，国泰海通证券表示，为达到目标拟采取的策略和行动，2025年是公司实施改革深化提升行动方案的决胜之年，更是公司完成合并重组交易、立足新起点迈向新征程的开局之年。

　　坚持客户至上，全面增强系统竞争优势。三是持续深化改革，着力提升管理赋能水平，突出人力资源管理市场化导向，强化整合工作的意识与效果评估，发挥战略管理和数字科技创新驱动作用，加强营运和财务集中

　　国泰海通证券还公告了中期分红方案。

　　每10股分配现金红利1.5元。

　　拟分配的现金红利总额为26.27亿元，占2025年上半年合并口径归属于母公司所有者净利润的16.69%。